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在线教育行业分析www.jeexue.com页 22014.6www.jeexue.com中 国 在 线 教 育 盈 利 模 式 分 析目录第一章 在线教育行业概述一、在线教育发展历程二、我国在线教育现状第二章 在线教育行业盈利模式分析一、在线教育产业链二、在线教育盈利模式第三章 在线教育行业趋势分析一、行业格局变革二、市场规模预测附图图 1 在线教育发展历程图 2 我国各年龄段人口构成图 3 中、美家庭教育占收入占比图 4 职教培训投入金额占比情况www.jeexue.com页 3图 5 通过视频学习的人群构成情况图 6 中国网民规模及互联网普及率图 7 我国在线教育市场规模及变化情况图 8 细分领域市场占比图 9 内容提供商各种形式图 10 在线教育平台提供商两种模式图 11 在线教育盈利模式图 12 好未来在教育领域的探索图 13 学而思在线教育收入情况图 14 YY 教育课程图 15 邢帅网络学院收入情况图 16 淘宝同学框架附表表 1 在线教育市场规模预测第一章在线教育行业概述一、在线教育发展历程在线教育是互联网技术与传统教育的结合,相比传统教育,在线教育的优势主要在于:1、突破时空限制,知识获取方式更为灵活;www.jeexue.com页 42、碎片化学习,尤其随着移动互联网的发展,移动设备更具便携性;3、内容多样化,除了 K12 教育(指幼儿园到高中的基础教育)、高等教育外,还包括各类学前教育、职业教育、兴趣教育等细分领域。从发展历程来看,在线教育经历了从远程教育平台、培训机构转战线上、到目前的互联网公司涉足在线教育三个阶段,在这一发展过程中,在线教育的形式和内容越来越多样化,便利程度也不断提高,越来越多的消费者开始乐意尝试这种新型学习方式。据《2012搜狐教育行业白皮书》调查显示,通过网络进行学历教育、职业技能培训、专业认证考试培训的需求十分旺盛。在线教育发展历程。二、我国在线教育现状1、我国在线教育发展空间1)我国学龄人口数量庞大目前,我国是世界上人口最多的国家,2013 年人口数量达到 13.5 亿,其中,5-24 岁的学龄人口约 3.3 亿,占人口总量的 24.5%。www.jeexue.com页 5我国各年龄段人口构成。资料来源:国家统计局,天拓咨询2)我国教育消费比重大据《2012 中国家庭教育消费白皮书》调查显示,“教育消费 ”作为家庭消费的重头,占到中国社会中坚阶层家庭收入的 1/7,并且该比例预期还将持续增长,预计 2011-2013 年中国家庭教育支出有望达到 8000 亿至 1 万亿元。中、美家庭教育占收入占比,资料来源:《2012 年中国家庭教育消费白皮书》。3)职教培训需求旺盛www.jeexue.com页 6据《2012 年行业白皮书》数据显示,通过网络进行学历教育、职业技能培训、专业认证考试培训的需求十分旺盛。31.7%的职场白领表示因工作瓶颈参加职业教育培训,期望通过再学习充实自己,且每年在职业培训方面投入 8000 元以上的占比 25%,投入 5000至 8000 元的达 31%。在计划通过网络视频学习人群的构成中,在职人员占比超过一半,达到 57%。因此,我们认为,职教培训成为教育需求增长的又一大动力。职教培训投入金额占比情况,资料来源:《2012 年行业白皮书》。通过视频学习的人群构成情况,资料来源:《2012 年行业白皮书》。4)我国网民规模巨大www.jeexue.com页 72013 年,我国网民规模为 6.04 亿,互联网普及率已达 45%,而在 40 岁以下接受教育的主体人群中,这一普及率更高。此外,手提电脑、智能终端等业已进入千家万户,为在线教育发展提供了良好的硬件基础。中国网民规模及互联网普及率,资料来源:《第 32 次中国互联网络发展状况统计报告》。2、我国在线教育市场规模近年来,随着我国信息化程度的不断提高,在线教育市场规模呈现加速增长的态势。数据显示,2004 年,我国网络教育市场规模约 143 亿元, 2013 年已达到 981 亿元,实现了 21.2%的年均复合增长率。www.jeexue.com页 8我国在线教育市场规模及变化情况,资料来源:《2012 年行业白皮书》。从各细分领域市场规模来看,2013 年,学前教育、K12 教育、高等教育、职教培训以及其他教育市场规模分别为 18 亿、202 亿、44 亿、233 亿和 65 亿。细分领域市场占比,资料来源:《2012 年行业白皮书》。第二章在线教育行业盈利模式分析一、在线教育产业链在线教育覆盖面广、形式多样,按照产业链分工,主要分为内容提供商、平台提供商和技术提供商三类。1、内容提供商在线教育内容提供商主要提供教育视频、学习资料等在内的学习知识以及教育工具类产品。l 学习视频:该类产品实际上是线下教学课堂向线上的转移,课堂内容没有变化,只是授课形式转移为通过互联网传递视频,这类产品主要由传统教育机构提供。典型有传统网校和远程教育、MOOC 和公开课。l 教育工具:指如针对提高学习效率、记忆力、查漏补缺等为学习过程提供辅助的一类学习工具产品。这类产品形态多样,代表性产品包括背单词型产品、题库型产品、笔记型产品、早教类产品、评测与资讯工具。www.jeexue.com页 9l 文档资料:主要以一种学习资料库的形式存在,提供多种多样的学习资料,人们接收信息进而转化为自身的知识和智慧。内容提供商各种形式。2、平台提供商在线教育平台提供商指为教与学提供中介的平台,多为具有互联网思维的线上机构主导,目前主要可分为“B2C”、 “C2C”两种模式。l B2C 模式( Business-to-Customer)指教育机构直接面向消费者提供教育服务,包括 B2C 交互和 B2C 单向两种方式。l C2C 模式(Customer -to-Customer)指个人为消费者提供教育服务,包括 C2C 电商和 C2C 社区两种方式。www.jeexue.com页 10在线教育平台提供商两种模式。3、技术提供商在线教育产业链中,除了提供内容、平台外还有一些为技术支持的企业,例如华平股份为远程教育系统提供支持,立思辰、天喻息在政府或学校搭建教育云平台等。该类技术提供商虽然本身不输出教育相关的内容,但其技术支持也是整套解决方案不可或缺的,而在大量项目实践过程中所积累的经验则成为了其最大的优势。二、在线教育盈利模式1、盈利模式在线教育目前正处于发展初期,各大教育机构正积极探索变现方式。总体来看,在线教育一般为直接面对终端消费者,现金流情况良好。目前,在线教育的盈利模式主要有以下几种:1)内容收费对提供的课程和资料收费。主要是提供高质量的数字原创内容。一些拥有知识产权的教育企业和机构把网络作为高效便捷的分销渠道和吸引部分习惯于通过网络和计算机学习的用户群体的方式。这些企业和机构会搭建自己的专有网站,依靠其专业性极强的、有独特价值的内容而向用户收费,这就是所谓的数字盈利模式。比如采取部分内容和关键信息只允许付费会员浏览查询的方式,或者只提供针对注册付费用户的数字内容等。数字内容主要表现为文字、音频、视频等。至于数字原创内容的来源,有些是公司内部机构创作并视为公司的核心竞争力;也有一些是通过资源整合的方式,直接借助网络向普通用户购买www.jeexue.com页 11其上传的高质量用户创作内容的版权;还有一些是在购买线下教育资源的版权,然后进行整合,上传至网络销售。2)增值服务在线教育机构通过为学员提供考试服务、就业咨询等服务收取费用。一些网站推出了网络咨询服务内容,可以针对相关培训和学习中的问题进行在线答疑或者提供 24 小时内解决问题的咨询服务,并针对问题的数目进行包月收费。这种盈利模式很好地解决了网络教育过程中的互动性、个性化问题,并且提供了区别于一般数字内容的增值服务,也很好地避免了版权问题,降低了被盗版的风险。中华培训网的会计子网就提供了一种高级课程,收费是普通数字内容课程的 10 倍,其增加的费用部分用来提供 会计学习过程的疑难解答、会计实务咨询等服务。3)软件一次性收费或包月主要为移动终端的软件安装。4)平台佣金对进驻平台的教育机构收取佣金,进而允许教育机构在平台上提供课程和资料。有一些教育资源创作机构与教育内容版权商想扩大分销渠道和开拓网络用户,但是鉴于在网络运营方面并不具备相关的资源优势和运作经验,于是通过战略合作或者外包的方式将网络分销渠道赋予特定的网站运营商。网络运营商则负责代理其数字内容的在线服务,并针对视频点播、在线课堂等宽带服务向版权商收取一定的运营费用或者提取一定比例的用户付费。5)广告模式向在网站上投放的广告收费。在线广告是网站比较普遍的盈利模式,网络教育网站也是如此。其形式繁多,从横幅、图标广告,到 Flash 多媒体动画等多种多样。从收费的方式来看,现在比较受欢迎的是按点击次数收费,Google 和百度等搜索引擎网站都是主要采取此类广告方式。很多小型教育网站也通过 Google Ad Words 或者百度主题推广等推广工具来获得广告利益分成。几乎每一个教育类网站都会提供相关广告位,但是能够单独依靠广告来盈利的还只是少数具备品牌优势,能带来大量流量、点击量的网站。www.jeexue.com页 12在线教育盈利模式。2、盈利模式案例1)好未来(学而思网校)好未来前身学而思,2013 年 8 月刚改名,应该是目前最为发力在线教育的一家公司,即便目前在线营收占比仅 3%,仍在中小学、幼儿教育等领域推出了门户网站群。2009 年,学而思教育集团设立学而思网校,定位于 0-18 岁学生群体的在线课外辅导。从 2010 年 1月开始提供在线课程,目前提供包括数学、英语、语文、物理、化学、生物、历史在内课程,收费标准为 20~100 人民币每小时。具体来看,好未来旗下拥有品牌学而思、乐加乐、东学堂、智康 1 对 1、学而思网校、摩比思维馆等。在线教育领域,学而思则发展了布局相对完整的中小幼教育专业门户网站群——e 度教育网,e 度教育网由育儿网、幼教网、奥数网、中考网、高考网、留学网等多个网站构成。2012 年,e 度教育网开始逐步向全行业开放,并推出了多款学习 APP。www.jeexue.com页 13好未来在教育领域的探索。2010 年,网校即实现营业收入 199 万美元,2011 年实现收入 568 万美元,占主营收入的比例从 1.8%提升到 3.2%,同比增速高达 185.4%。2012 年,实现收入 696 万美元,占主营收入比例为 3.1%,较 2011 年变化不大。截止目前,学而思网校已有 240 名优秀教师,2 万小时在线精品课程,几乎覆盖小学一年级至高三的所有学科;学员遍及全国及世界多个地区,学生数已经突破 65 万人。www.jeexue.com页 14学而思在线教育收入情况,资料来源:公司年报。2)YY 教育YY 教育是欢聚时代于 2011 年 6 月推出的互动教学平台。 YY 教育利用 YY 语音软件解决学生互动、学习评估和监督反馈的在线教育难题,并积极引入各大教育机构入驻。学员可以通过登录 YY 客户端或网页版直接进入教育频道接受在线培训。目前, YY 注册用户超过 3 亿,YY 教育平台聚集近 800 家国内外知名教学机构和 2 万著名讲师,开设课程579 门,已举行超过 100000 堂网络公开课,月活跃用户量超过 600 万。YY 教育课程,资料来源:公司网站。邢帅网络学院是 YY 教育众多草根品牌中的一员。邢帅教育学 院从 Photoshop 做起,现已开设平面设计、网页制作、影视后期、三维建筑、三维动画、电子商务等 32 门技能类课程。其基础课程收费一般在单价 500~1000 元之间,进阶课程单价在 1000 元以上。在课程安排上,邢帅网络学院讲究“实时直播、实时互动”,每天早 10 点到晚 10 点,值班讲师通过视频、电话、QQ 或其它通讯设备解答学员疑问,此种互动性强的教育方式显著提高了学员黏性。在招生上,注重精准营销,通过“PS 教程 ”等免费软件教程视频的植入性广告吸引潜在消费群体。2010 年,邢帅网络学院营业额只有 100 万元,2011 年做到3000 万元,2012 年直接跨越到 6000 万元,今年有望突破 1 亿大关。www.jeexue.com页 15邢帅网络学院收入情况,资料来源:公司网站。第三章在线教育行业趋势分析一、行业格局变革2013 年 8 月 15 日,淘宝教育平台产品“淘宝同学” 正式上线。该平台是承载虚拟教育服务的平台产品。它利用了淘宝的用户和流量优势,聚合线下教育 O2O 及在线教育视频直播等功能,全面涵盖了包含课程辅导、职业培训在内的主流教育产品及其他非主流教育产品,为教育双方搭建一个沟通的中介平台。 淘宝同学框架,资料来源:淘宝同学。www.jeexue.com页 162013 年 11 月 5 日,Google 推出 C2C 在线教育平台 Helpout。该平台现在已经有计算机、教育、烹饪、健康、兴趣爱好、修理以及其他等多个模块,且任何用户都可以申请“Createa Helpout”。目前已经有 1000 名内容提供商在 Helpout 平台上注册,它们提供的答疑服务覆盖音乐、烹饪、家电维修、瑜伽、医疗等多项服务。用户请教问题,需要付费,付费数额由内容提供商自己定。谷歌将抽取内容提供商 20%的收入。淘宝、Google 等互联网巨头进军在线教育市场,将在吸引用户群体参与、吸引机构入驻等方面产生巨大影响,主要体现在两个方面:l 行业规模将快速膨胀:淘宝等互联网巨头对用户消费习惯有深刻的理解,对用户消费行为有较强的引导作用,此次互联网巨头涉足在线教育必将吸引更多的群体参与;l 行业格局将深刻变革:淘宝等互联网企业巨大的流量将解决教育机构的生源问题,且 O2O 模式可以实现订单转化,助力线下教育同步发展。各大教育机构有望通过“ 淘宝同学”这一中介平台实现共赢。二、市场规模预测《教育蓝皮书:中国教育发展报告(2012)》数据显示,2012 年中国教育培训行业市场规模高达 9600 亿元,而目前在线教育市场规模在 700 亿元左右,比重仅为 7.3%。我们认为,随着未来互联网渗透率进一步提升和在线教育消费习惯的养成,在线教育市场规模有望加速扩大。预计 2015 年在线教育市场规模有望达到 1745 亿元。表 1 在线教育市场规模预测2012 2013 2014E 2015E总人口(亿人) 13.5 13.6 13.7 13.7同比增长 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%学前教育 0-4 岁人口数(亿人) 0.8 0.8 0.8 0.8比重 5.80% 5.90% 6.00% 6.10%参与人数(亿人) 0.05 0.07 0.09 0.11渗透率 7.0% 9.0% 11.0% 13.0%www.jeexue.com页 17人均消费(元) 195 254 317 380同比增长 30.0% 30.0% 25.0% 20.0%市场规模(亿元) 11 18 29 41同比增长 87.4% 70.9% 56.1% 44.8%K12 教育 5-19 岁人口数(亿人) 2.4 2.4 2.4 2.4比重 17.5% 17.5% 17.5% 17.5%参与人数(亿人) 0.33 0.38 0.48 0.58渗透率 14.0% 16.0% 20.0% 24.0%人均消费(元) 460 529 592 664同比增长 15.0% 15.0% 12.0% 12.0%市场规模(亿元) 153 202 283 383同比增长 32.3% 32.1% 40.6% 35.0%高等教育 20-24 岁人口数(亿人) 1.4 1.4 1.4 1.4比重 10.4% 10.5% 10.4% 10.3%参与人数(亿人) 0.61 0.66 0.7 0.74渗透率 43.0% 46.0% 49.0% 52.0%人均消费(元) 563 675 810 972同比增长 25.0% 20.0% 20.0% 20.0%市场规模(亿元) 341 444 564 715同比增长 48.2% 30.3% 27.2% 26.7%职教培训 25-49 岁人口数(亿人) 5.7 5.8 5.8 5.9比重 42.3% 42.5% 42.7% 42.7%参与人数(亿人) 0.46 0.58 0.76 0.88www.jeexue.com页 18渗透率 8.0% 10.0% 13.0% 15.0%人均消费(元) 336 403 464 533同比增长 20.0% 20.0% 15.0% 15.0%市场规模(亿元) 154 233 352 469其他 市场规模(亿元) 65 85 110 137同比增长 30.0% 30.0% 30.0% 25.0%在线教育市场规模(亿元) 723 981 1338 1745同比增长 17.6% 35.7% 36.4% 30.4%(注:分析支持数据来源天拓咨询) 中 国 早 教 培 训 领 域 市 场 分 析目录第一章 中国早教行业发展回顾第一节 中国早教行业发展回顾一、中国早教行业定义二、中国早教行业发展进程第二章 2013 年中国早教行业市场分析第一节 2013 年中国早教行业市场分析一、2013 中国早教行业市场规模二、2013 年中国早教行业市场需求三、2013 年中国早教行业盈利情况www.jeexue.com页 19四、2013 年中国早教行业企业分析第二节 2013 年中国少儿英语行业市场分析一、2013 年中国少儿英语培训市场规模二、2013 年中国少儿英语培训行业市场需求三、2013 年中国少儿英语培训企业分析第三章 2014 年中国早教行业发展趋势分析第一节 2014 年中国早教行业发展趋势第二节 2014 年中国少儿英语行业发展趋势附图图 1. 中国早教教育行业发展进程图 2. 城市家庭学前教育支出比例图 3. 2008-2013 年,中国人口出生率图 4. 2013 年中国 0-6 岁婴幼儿数量(单位:万)图 5. 2013 年中国早教行业毛利率、净利率分析图 6. 2013 年中国早教知名企业分析图 7. 2013 年少儿英语、成人英语市场规模(单位:亿元)图 8. 2013 年少儿英语、成人英语市场规模占比图 9. 2013 年早教行业细分领域比例图 10. 2013 年城市家庭少儿英语支出www.jeexue.com页 20图 11. 2013 年少儿英语培训机构知名度分析第一章 中国早教行业发展回顾第一节 中国早教行业发展回顾一、中国早教行业定义早期教育是指孩子在 0-6 岁这个阶段,根据孩子生理和心理发展的特点以及敏感期的发展特征,而进行有针对性的指导和教育,为孩子多元智能和健康人格的培养打下良好的基础。早期教育起源于欧美,尽管我国早教行业起步较晚,但发展很快。二、中国早教行业发展进程我国早教行业正式起步于上世纪 90 年代,1998 年,第一个早教中心在北京成立,之后我国早教行业发展呈现井喷之势,截止 2002 年,仅北京市就有早教机构 100 多家,但进入 2003 年后,因早教行业处于完全竞争环境,企业生存压力加大,新进企业数量减少,行业整体发展迅速,但市场表现混乱,2010 年后,80 后父母对早教重视度越来越高,促使早教行业发展更为规范化,大企业全方位发展,小企业逐步被淘汰。图 1. 中国早教教育行业发展进程www.jeexue.com页 21第二章 2013 年中国早教行业市场分析第一节 2013 年中国早教行业市场分析一、2013 中国早教行业市场规模我国城市家庭中:35%家庭对孩子学前教育支出费用在 500-1000 元/月,大于 1000元/月的家庭占到 10%。按照每个婴幼儿 300 元/ 月计算,我国早教行业市场规模达 300 亿元。图 2. 城市家庭学前教育支出比例二、2013 年中国早教行业市场需求2013 年,我国人口出生率保持在 12%,基本与 2012 年持平,我国新生儿数量稳定,为早教行业提供了稳定的生源。www.jeexue.com页 22图 3. 2008-2013 年,中国人口出生率2013 年,我国 0-6 岁婴幼儿数在 1.4 亿左右,0-3 岁婴幼儿数达 7000 万,其中,城市婴幼儿数为 1090 万,农村婴幼儿数为 5910 万。图 4. 2013 年中国 0-6 岁婴幼儿数量(单位:万)www.jeexue.com页 23三、2013 年中国早教行业盈利情况我国早教行业毛利率以及净利率较高,为牟利行业,其中,毛利率达到 60%,净利率达 30%。图 5. 2013 年中国早教行业毛利率、净利率分析四、2013 年中国早教行业企业分析我国早教机构中,金宝贝以 42%的支持率位居第一位,其次是红黄蓝,支持率达23%。www.jeexue.com页 24图 6. 2013 年中国早教知名企业分析第二节 2013 年中国少儿英语行业市场分析一、2013 年中国少儿英语培训市场规模2013 年,我国少儿英语培训市场规模达 245 亿元,占英语培训行业的 70%左右,成人英语教育仅为 105 亿元,占英语培训行业的 30%。www.jeexue.com页 25图 7. 2013 年少儿英语、成人英语市场规模(单位:亿元)图 8. 2013 年少儿英语、成人英语市场规模占比二、2013 年中国少儿英语培训行业市场需求2013 年,我国早教行业中,英语教育所占比例最高,达 52%,其次是舞蹈艺术以及体育教育,占比分别达 20%及 11%。www.jeexue.com页 26图 9. 2013 年早教行业细分领域比例我国城市家庭中:47%的家庭少儿英语培训支出在 1000-3000 元/年之间,29.1%的家庭少儿英语培训支出不足 1000 元/ 年,18.6%的家庭少儿英语培训支出在 3000-6000 元/年,支出大于 9000 元/年的家庭仅有 2.1%,这表明我国城市家庭对少儿英语重视程度较高。图 10. 2013 年城市家庭少儿英语支出三、2013 年中国少儿英语培训企业分析少儿英语培训机构中,新东方泡泡少儿英语、瑞思学科、迪斯尼知名度最高,支持率分别占到 67%,45%以及 45%。www.jeexue.com页 27图 11. 2013 年少儿英语培训机构知名度分析第三章 2014 年中国早教行业发展趋势分析第一节 2014 年中国早教行业发展趋势党的十八大报告指出,办好让人民满意的学前教育,这为我国早教市场未来的改革和发展指明了方向。随着经济发展,家长对于早教的认识在不断提高,关注点和要求也在发生变化,推动着早教机构不断开发、更新教育模式和提供市场需求的早教产品。展望 2014年早教行业,其发展将趋于科学化和规范化。趋势一、早教市场面临洗牌,管理趋势科学规范2007 年金猪宝宝以及 2008 年奥运宝宝出生潮带动了近年我国孕婴童产业的黄金发展期。但从行业自身发展状况来看,无论是中国传统早教还是洋品牌都因种种弊端遭遇发展瓶颈,早教市场面临洗牌,呼唤更科学规范的早教体系的诞生。中小早教机构生存难度加大,而大型早教结构则全方位发展,管理趋于规范化,市场强者愈强、弱者面临淘汰的局面。市场整体朝着科学化和规范化发展。与此同时,我国早教行业缺乏相关法律规范,伴随着行业市场规模化的发展,国家政府对早教行业重视程度加强,相关法律法规相继出台,也将为我国早教行业科学化发展提供有力保障。www.jeexue.com页 28趋势二:打造优质品牌,定位更加专业早教市场规范化发展的直接后果是早教行业品牌化。而早教的科学性和专业性是品牌的核心竞争力所在。如在 0-3 岁婴幼儿早教领域中,金宝贝打造出自己的专属品牌和理念,得到家长的高度认可。随着家长对早教行业深入的认识和了解,早教机构独特的特色以及专业的服务将成为其今后发展的主要考量因素。第二节 2014 年中国少儿英语行业发展趋势近年来,我国教育培训市场呈现迅速、旺盛、持续的增长趋势,根据国家教育部《全国教育事业发展统计公报》显示,教育支出在中国已经超过其他生活费用,成为仅次于食物的第二大日常支出。2012 年,中国教育培训市场的规模达 3500 亿元人民币。在“不能输在起跑线上”的思想指导下,每年参加各类培训的少年儿童人次过亿,其中接受少儿英语培训的人数比例高达 56%,远远超出其他早期教育培训类型。 2014 年,我国少儿英语发展将朝着培训课程更加细致化和个性化。趋势一、培训课程细分化,家长需求引导许多培训机构根据学生的年龄段、英语基础及培训所针对的语言技能等做出更细致的划分。同时,不同年龄段孩子的家长对他们学习英语的需求引导了少儿英语行业发展的方向。趋势二、个性化少儿英语引领新潮流新的培训理念正被越来越多的家长认同,个性化少儿英语的教导方式引领新潮流,如迪斯尼英语的个性化少儿英语教学方法,彻底改变我国传统的教学方法,采用“多感官、交互式” 学习方法,通过三维动画、互动白板等教学手段,让孩子在全英语的环境中,将“ 自然拼读” 融入到每节课的学习中,形成自己的英语思维能力。这种新颖个性化的教学理念将是行业未来发展的主要驱动因素。(分析支持:天拓咨询) 2013 中 国 教 育 行 业 上 市 公 司 生 存 状 况 分 析目前,由于政策原因,我国已有 8 家教育公司在美主板上市。从资本市场热衷度和营收表现来看,分属于三个梯队。www.jeexue.com页 29第一梯队 新东方(EDU)新东方教育科技集团由 1993 年 11 月 16 日成立的北京新东方学校发展壮大而来,目前集团以外语培训和基础教育为核心,拥有短期培训系统、高等教育系统、基础教育系统、职业教育系统、教育研发系统、出国咨询系统、文化产业系统、科技产业系统等多个发展平台,是一家集教育培训、教育研发、图书杂志音像出版、出国留学服务、职业教育、在线教育、教育软件研发等于一体的大型综合性教育科技集团。公司于 2006 年 9 月 7 日在纽约证券交易所正式挂牌上市,成为我国首家在海外上市的教育科技企业,发行价为 15美元/ADS(1ADS=4 普通股),融资 1 亿美元;2007 年以 41.50 美元/ADS 进行二次增发,融资 2.9 亿美元。2011 年 8 月 19 日,新东方股票实行 1 拆 4 计划,拆股后 1ADS=1 普通股;对应发行价折合 3.75 美元 /ADS。第二梯队 学大教育(XUE)、好未来(XRS)、正保远程教育(DL)学大教育创建于 2001 年 9 月,初期业务为网上家教平台,2004 年后转型做线下教辅中心,首创一对一个性化辅导。2007 年 10 月,学大接受鼎晖创投 2000 万美元注资,开始跑马圈地。截至 2013 年 Q3,学大教育的教学中心数量达到 387 个。2010 年 11 月 2日,学大教育正式登陆纽交所,发行价为 9.5 美元/ADS(1ADS=2 普通股),出售 1343万份 ADS,融资 1.279 亿美元。好未来是一家中国教育科技企业。10 余年来,好未来专注在中小学及幼儿教育领域,旗下拥有品牌学而思、乐加乐、东学堂、智康 1 对 1、学而思网校、摩比思维馆等。此外,学而思还发展了国内布局完整的中小幼教育专业门户网站群--e 度教育网,e 度教育网由育儿网、幼教网、奥数网、中考网、高考网、留学网等多个网站构成。2012 年,e 度教育网开始逐步向全行业开放。2010 年 10 月 20 日,好未来的前身学而思在美国纽交所正式挂牌交易,发行价为 10 美元/ADS(1ADS=2 普通股),共融资 1.2 亿美元。正保远程教育成立于 2000 年 7 月,是一家具备网络教育资质、经教育部批准开展远程教育的专业公司。2008 年 7 月 30 日,公司在美国纽约证券交易所上市,发行价为 7 美元/ADS(1ADS=4 普通股),融资 6125 万美元,是中国第一家远程教育上市公司。正保远程招生人数高居中国远程教育行业榜首,2010 年公司大幅度调整网校价格,推出了高收费的班次,对于提高公司毛利率有较大帮助。公司旗下拥有中华会计网校、医学教育网、法律教育网、中小学教育网、自考 365、创业实训网等跨越 15 个不同行业的 17 家网站,覆盖了基础教育、学历教育、职业教育三大阶段。其中中华会计网校位列全球网站综合实力排名 500 强,是四大会计师事务所员工的网上培训基地,注册学员在中国教育类网站中名列前茅。www.jeexue.com页 30第三梯队 弘成教育(CEDU)、ATA (ATAI)、诺亚舟( NED)弘成教育集团成立于 1999 年,是集高等教育、基础教育、国际教育、101 远程教育、幼儿教育于一体的综合教育服务机构。2007 年 12 月 11 日,公司在美国纳斯达克上市交易,发行价为 10 美元/ADS ( 1ADS=3 普通股),融资 6820 万美元。最近三年间,公司整体收入呈现稳步增长,利润也稳步提高,2011 年以来,公司管理层几度变更,一季度净利润同比大幅下降。旗下 101 远程教育网(www.chinaedu.com)是中国国内领先的中小学远程教育网。弘成学苑近年来发展速度很快,为公司收入增长带来较大贡献。ATA 集团创立于 1999 年,成立之初凭借自主研发的动态操作试题考试技术(DST),向客户提供优化考试解决方案,以提供考试服务为主要业务。2008 年 1 月 29 日,旗下的ATAINC.在美国纳斯达克上市交易,发行价为 9.5 美元/ADS (1ADS=2 普通股),融资4630 万美元。ATA 在考试和测评拥有核心竞争力,全国拥有 5000 余家考试服务网点,主要客户有国家劳动部、教育部、人事部、信息产业部、证监会、保监会等;也为微软、Adobe 等公司提供服务。2010 年 3 月,公司与 SHL 签署战略合作协议独家使用其个性与能力测评题库。诺亚舟创建于 2004 年,前身是一家教育电子产品、软件、教育资源和内容服务的开发和销售商。2010 年开始转型,专注于为 2-18 岁的幼儿及青少年提供优质的学前教育,基础教育及辅助教育。目前,诺亚舟旗下企业包括深圳文泰教育集团,上海渊博教育集团及长沙小新星教育集团,业务范围覆盖高端幼教市场、双语基础教育、青少年英语培训、国际教育及留学服务等,服务机构广布华南、华东及华中地区。2007 年 10 月 19 日,诺亚舟在美国纽约证券交易所成功上市,发行价为每股 14 美元。二、2013 年上市公司总体表现2008 年 11 月 2 日,美联储为刺激经济推出量化宽松货币政策,2013 年该政策已满5 周年,这一年内美国股市表现良好,基本呈现出 2007、2008 年金融危机以来的“超级大牛市” ,现价段价格已高于 2008 年的峰值,整体涨幅达到 26%。美国整体经济复苏的带动,同时受益于市场环境趋好,2013 年使中概股重新获得了投资者的重点关注。截至 2013 年 12 月 19 日,新东方、学大教育、好未来、正保远程教育、弘成教育、ATA、安博教育、诺亚舟 8 家在美上市中国教育公司市值合计 76.98 亿美元,较 2012 年12 月 31 日的 54.93 亿美元增加 29.53%。2013 年,国内教育市场整体回暖,使得正保远程教育、学大教育、好未来(学而思)、弘成教育及新东方五家公司表现不俗:在线教育热潮使得正保远程教育股价既去年飙涨 82%夺
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