• / 65
  • 下载费用:10 金币  

第四章 远期外汇交易(国贸).ppt

关 键 词:
第四章 远期外汇交易(国贸).ppt
资源描述:
外汇理论与实务,,第四章 远期外汇交易,第一节 远期外汇交易概述第二节 远期汇率第三节 远期外汇交易的操作第四节 择期外汇交易,第一节 远期外汇交易概述,一、远期外汇交易的定义及分类 1、远期外汇交易的定义 远期外汇交易(Forward Exchange Transaction)又称期汇交易,是指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的外汇交易。,,注1:远期外汇交易合同的要素 远期外汇交易是通过合同(合约)来完成的,它是买卖双方达成的协定。 合同中一般包括五方面的内容:货币种类、汇率、数量、交割期限以及买卖外汇的类型(到期买进还是卖出)。,,(1)约定的远期日:一个月、三个月、六个月、一年及不规则起息日 (2)远期汇率:远期外汇交割时所使用的汇率 远期外汇交易的特点:即“三个固定”:价格(远期汇率)固定、数量固定、交割期限固定。,,注2:远期外汇交割日确定的规则 (1)日对日。把远期交易的起息日与即期日相对,即从成交后的第二个营业日起算。 例如:在3月25日达成一笔3个月期的远期外汇交易,则其起息日为3月27日,交割日为6月27日。,,(2)“月对月”也称为“月底日对月底日规则”。 月底日是指每个月的最后一个营业日,而不是指某个月的最后一天。按照外汇市场交易惯例,如果即期日为月底日,那么远期交易的起息日也应该为月底日。,,例如:某月的月底日为28日,29日、30日为周末,31日为法定节假日,如果即期日就是该月的28日,那么一个月期远期交易的起息日为下一个月的30日或31日,而不是下一个月的28日,因为下一月的月底日最后一个交易日为30或31日。,,(3)“节假日顺延”是指远期交易的起息日为周末或公共假日时,则起息日顺延到下一个营业日。 (4)“不跨月”。当起息日向后顺延时,一定不能跨越其所在的月份,这就是“不跨月”。应该返回到该月的最后一个营业日作为起息日。,,例:发生了一笔USD/EUR的一个月远期交易,起息日为6月30日,而巴黎和纽约银行7月份的工作时间如下: 日期 巴黎 纽约7.29 营业 营 业7.30 营业 节假日7.31 营业 节假日,,2、远期外汇交易的分类 远期外汇交易,根据交割日的不同可分为固定交割日远期交易和择期交易两种类型。 (1)固定交割日远期交易 固定交割日远期交易是指交割日期固定的远期外汇买卖活动。,,(2)择期交易 择期外汇交易,是指在做远期交易时,不规定具体的交割日期,只规定交割的期限范围。在规定的交割期限范围内,客户可以按规定的汇率和金额自由选择日期进行交割。,,例:某公司2012年4月3日向中行提出用美元购买欧元,预计对外付款日为7月7日至8月5日,但目前无法确定准确交割日期。公司与中行叙做择期外汇买卖,交割日为7月7日至8月5日中的任何一银行工作日,远期汇率为1.4328。无论汇率如何变化,公司都可选择7月7日至8月5日中的一银行工作日按汇率1.4328从中行买入欧元。,,二、远期外汇交易的作用 消除汇率变动的风险 外汇投机和套利 具体来说,表现在以下两个方面:,,1、保值避险 通过远期外汇买卖,能够事先将贸易和金融上外汇的成本或收益固定下来,有利于经济核算,避免和防范外汇上的风险。 国际贸易 国际借贷,,2、投机以赚取利润 远期外汇市场为外汇投机者提供了简单易行的投机场所。“空头” “多头”举例见教材p64例4-1、4-2,,例:香港某投机商预测3个月后美元汇率下跌,当时市场上美元期汇汇率为1USD=7.8HKD,投资者按此汇率卖出10万 USD。3个月后,现汇汇率果然下跌为1USD=7.7HKD,则投资者在市场上卖出77万HKD买入10万USD,用以履行3个月前卖出10万USD期汇交易的合同。交割后,获得78万HKD,买卖相抵,唾手可得1万HKD投机利润。,,投机交易与保值避险交易的区别在于: 第一,投机交易没有实际的商业或金融业务为基础,其交易的目的不是为了这些商业或金融业务,而单纯是为了赚钱; 第二,投机交易属于买空卖空,实际没有真实的资金流转; 第三,投机交易在远期外汇市场上起着一种微妙的平衡作用。,,3、调整外汇银行外汇持有额和资金结构 P65例4-3,第二节 远期汇率,一、远期汇率与即期汇率的关系 1、升水(Premium):远期外汇升值 2、贴水(Discount) 3、平价(Par) 补充:远期汇水 汇水,是指远期汇率与即期汇率的差额,也称掉期点,,在直接标价法下:远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 在间接标价法下: 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水,,二、远期汇率的决定(P66),,三、远期
展开阅读全文
  微传网所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
0条评论

还可以输入200字符

暂无评论,赶快抢占沙发吧。

关于本文
本文标题:第四章 远期外汇交易(国贸).ppt
链接地址:https://www.weizhuannet.com/p-10071282.html
微传网是一个办公文档、学习资料下载的在线文档分享平台!

微传网博客

网站资源均来自网络,如有侵权,请联系客服删除!

 网站客服QQ:80879498  会员QQ群:727456886

copyright@ 2018-2028 微传网络工作室版权所有

     经营许可证编号:冀ICP备18006529号-1 ,公安局备案号:13028102000124

收起
展开