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财务评价(2014)现金流量表实例.ppt

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项目财务评价案例讨论 案例1 投资估算案例分析 案例2 财务基础数据估算案例分析 案例3 财务分析案例 背景 某公司拟投资建设一个化工厂 该工程项目的基础数据如下 1 项目实施计划该项目建设期为3年 实施计划进度为 第1年完成项目全部投资的20 第2年完成项目全部投资的55 第3年完成项目全部投资的25 第4年全部投产 投产当年项目生产负荷达到设计生产能力的70 第5年项目生产负荷达到设计生产能力的90 第6年项目生产负荷达到设计生产能力的100 项目的运营期总计为15年 2 建设投资估算该项目工程费用与工程建设其他费用的估算额为52180万元 预备费为5000万元 3 建设资金来源本项目的资金来源为自有资金和贷款 贷款总额为40000万元 其中外汇贷款为2300万美元 外汇牌价为1美元兑换6 65元人民币 人民币贷款的年利率为6 14 按季计息 外汇贷款年利率为8 按年计息 4 生产经营费用估计工程项目达到设计能力后 全厂定员为1100人 工资和福利费按7200元 人年估算 每年的其他费用为860万元 其中 其他制造费用为660万元 年外购原材料 燃料及动力费估算为19200万元 年经营成本为21000万元 年修理费占年经营成本10 各项流动资金的最低周转天数分别为 应收账款30天 现金40天 应付账款30天 存货40天 案例1 投资估算案例分析 1 估算建设期利息2 用分项详细估算法估算项目的流动资金3 估算项目总投资 案例1 投资估算案例分析 人民币贷款实际利率计算 每年投资的本金数额计算 人民币贷款总额为 40000 2300 6 65 24705万元 第1年为 24705 20 4941万元第2年为 24705 55 13587 75万元第3年为 24705 25 6176 25万元 美元贷款总额为 2300万美元 第1年为 2300 20 460万美元第2年为 2300 55 1265万美元第3年为 2300 25 575万美元 案例1 投资估算案例分析 每年应计利息计算 每年应计利息 年初贷款本息累计 本年借款 2 年实际利率 人民币建设期贷款利息计算 第1年贷款利息 0 4941 2 6 28 155 15万元第2年贷款利息 4941 155 15 13587 75 2 6 28 746 69万元第3年贷款利息 4941 155 15 13587 75 746 69 6176 25 2 6 28 1414 18万元 人民币贷款利息合计 155 15 746 69 1414 18 2316 02万元 外币贷款利息计算 第1年贷款利息 0 460 2 8 18 4万美元第2年贷款利息 460 18 4 1265 2 8 88 87万美元第3年贷款利息 460 18 4 1265 88 87 575 2 8 169 58万美元 外币贷款利息合计 276 85万美元 建设期贷款利息总计 2316 02 276 85 6 65 4157 07万元 案例1 投资估算案例分析 用分项详细估算法估算流动资金 1 应收账款 年经营成本 年周转次数 21000 360 30 1750万元 2 现金 年工资福利费 年其他费用 年周转次数 1100 0 72 860 360 40 183 56万元 3 存货 2133 33 2528 2333 33 6994 66万元 外购原材料 燃料 年外购原材料 燃料动力费 年周转次数 19200 360 40 2133 33万元 在制品 年工资福利费 年其他制造费用 年外购原材料 燃料动力费 年修理费 年周转次数 1100 0 72 660 19200 21000 10 360 40 2528万元 产成品 年经营成本 年周转次数 21000 360 40 2333 33万元 案例1 投资估算案例分析 4 流动资产 应收账款 现金 存货 1750 183 56 6994 66 8928 22万元 5 应付账款 年外购原材料 燃料动力费 年周转次数 19200 360 30 1600万元 6 流动负债 应付账款 1600万元 流动资金 流动资产 流动负债 8928 22 1600 7328 22万元 项目总投资估算额 建设投资 建设期利息 流动资金 工程费 工程建设其他费 预备费 建设期利息 流动资金 52180 5000 4157 07 7328 22 68665 29万元 案例1 投资估算案例分析 项目总投资 背景 1 某工程项目建设期为2年 运营期为6年 2 项目投资估算总额为3600万元 其中 预计形成固定资产3060万元 含建设期贷款利息60万元 无形资产540万元 固定资产使用年限为10年 净残值率为4 固定资产余值在项目运营期末收回 3 无形资产在运营期6年中 均匀摊入成本 4 流动资金为800万元 在项目寿命期末收回 5 项目的设计生产能力为年产量120万件 产品售价为45元 件 销售税金及附加的税率为6 所得税税率为33 行业基准收益率为8 6 项目的资金投入 收益和成本等数据资料见表1 7 还款方式按实际偿还能力测算 长期贷款利率为6 按年计息 流动资金贷款利率为4 按年计息 问题 1 编制项目的借款偿还计划表 2 编制项目的总成本费用估算表 3 编制项目损益和利润分配表 完成财务数据估算任务 案例2 财务基础数据估算案例分析 表1某工程项目资金投入 收益及成本表 案例2 财务基础数据估算案例分析 借款偿还计划表单位 万元 解 根据所给条件按照以下步骤编制借款偿还计划表 1 建设期利息累计到投产期初 按实际年利率每年计息一次 2 编制借款偿还计划表 其中 还本资金来源部分要与总成本费用表 利润及分配表交叉编制 案例2 财务基础数据估算案例分析 2000 60 2060 123 6 123 6 293 76 90 232 63 616 39 616 39 1443 61 86 62 86 62 293 76 90 645 72 1029 48 1029 48 414 13 24 85 24 85 293 76 90 956 74 1340 5 414 13 总成本费用表单位 万元 年折旧费 固定资产投资总额 1 残值率 使用年限 3060 1 4 10 293 76 万元 年摊销费 无形资产 摊销年限 540 6 90 万元 案例2 财务基础数据估算案例分析 1682 2360 3230 3230 3230 3230 293 76 293 76 293 76 293 76 293 76 293 76 90 90 90 90 90 90 123 6 86 62 24 85 4 20 20 20 20 20 127 6 106 62 44 85 20 20 20 2193 36 2850 38 3658 61 3633 76 3633 76 3633 76 问题3 解 根据表1和给定的条件计算有关数据 并编制项目损益和利润分配表 1 年销售收入 当年产量 产品售价 运营期第1年 销售收入 60 45 2700万元 运营期第2年 销售收入 90 45 4050万元 运营期第3 6年 销售收入 120 45 5400万元 2 年销售税金及附加 运营期第1年 销售税金及附加 2700 6 162万元 运营期第2年 销售税金及附加 4050 6 243万元 运营期第3 6年 销售税金及附加 5400 6 324万元 3 其他数据在表中计算 案例2 财务基础数据估算案例分析 利润和利润分配表单位 万元 案例2 财务基础数据估算案例分析 2700 4050 5400 5400 5400 5400 2193 36 2850 38 3658 61 3633 76 3633 76 3633 76 162 243 324 324 324 324 344 64 956 62 1417 39 1442 24 1442 24 1442 24 86 16 239 16 354 35 360 56 360 56 360 56 258 48 717 47 1063 04 1081 68 1081 68 1081 68 25 85 71 75 106 3 108 17 108 17 108 17 232 63 645 72 956 74 973 51 973 51 973 51 背景 根据案例2中财务估算案例分析中给出的各项基础条件 1 某工程项目建设期为2年 运营期为6年 2 项目投资估算总额为3600万元 其中 预计形成固定资产3060万元 含建设期贷款利息60万元 无形资产540万元 固定资产使用年限为10年 净残值率为4 固定资产余值在项目运营期末收回 3 无形资产在运营期6年中 均匀摊入成本 4 流动资金为800万元 在项目寿命期末收回 5 项目的设计生产能力为年产量120万件 产品售价为45元 件 销售税金及附加的税率为6 所得税税率为33 行业基准收益率为8 6 项目的资金投入 收益和成本等数据资料见表1 7 还款方式按实际偿还能力测算 长期贷款利率为6 按年计息 流动资金贷款利率为4 按年计息 要求 1 编制项目财务现金流量表 2 资本金财务现金流量表 3 资金来源与运用表 4 计算各项盈利能力和偿债能力指标 对该项目进行财务分析 案例3 财务分析案例 解 1 根据已知条件 表1 以及已完成的总成本费用估算表 利润和利润分配表完成项目财务现金流量表 表1某工程项目资金投入 收益及成本表 案例3 财务分析案例 项目财务现金流量表单位 万元 案例3 财务分析案例 2700 4050 5400 5400 5400 5400 1297 44 800 0 0 5400 5400 5400 7497 44 2700 4050 1200 2340 400 400 1682 2360 3230 3230 3230 3230 162 243 324 324 324 324 1200 2340 1846 1846 1846 3943 44 456 1047 1200 3540 191 1655 3501 7444 44 3084 2037 案例3 财务分析案例 2700 4050 5400 5400 5400 5400 1297 44 800 0 0 5400 5400 5400 7497 44 2700 4050 1200 340 616 39 1029 48 1682 2360 3230 3230 3230 3230 162 243 324 324 324 324 1200 340 4480 37 4911 27 4911 27 7008 72 1144 2203 1200 1540 6287 37 11198 64 16109 91 23118 63 396 1807 300 414 13 127 6 106 62 44 85 20 20 20 86 16 239 16 354 35 360 56 360 56 360 56 项目资本金流量表单位 万元 4 指标的计算 1 盈利能力指标的计算 2 偿债能力指标 案例3 财务分析案例 项目投资净现值NPV 3641 57项目投资内部收益率IRR 28 9 项目投资静态投资回收期Pt 5 1年项目资本金内部收益率IRR 89 4 总投资收益率ROI 1462 24 4400 100 33 资本金净利润率ROE 1101 68 1840 100 60 借款偿还期Pt 4 3年
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