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类型(简体)金融案例研究的基本方法.pptx

  • 上传人:拉拉链
  • 文档编号:12721113
  • 上传时间:2022-03-31
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    1、金融案例研究的基本方法,股票配资软件,18950897888。外汇喊单网,职业操盘手带你赚钱!,开场白,1、金融研究作品的基本构成要素:主题与逻辑2、主题:通过各种材料所表达的中心意思。它贯穿着文章的“全部内容”,体现着作者写作的主要意图,包含着作者对文章中反映的客观事物的基本认识、理解和评价。主题要鲜明、新颖,具有时代意义。 3、逻辑:一是思维的规律性;二是事物发展的客观规律性。是作者按照上述两项规律性要求,准确、客观表述文章主题的基本技巧。4、主题和逻辑是研究作品不变的核心要件。只有具备了鲜明的主题和完美的逻辑,一件研究作品才算成功。5、金融案例研究是一种靠实证分析表明研究主题的文体形式。

    2、其逻辑方式:定性分析、数量分析,经典案例研究作品剖析(1),2、典型金融案例作品简介2.1、作品: 以互助联保为基础重构中小企业信用担保体系;发表在金融研究2008年第2期2.2、作品主题 互助联保是未来中小企业信用担保体系的重点2.3、文章逻辑 以市场定价为基础的商业担保及其创新,有效作用空间有限;而层级更低、数量更大的中小企业才是融资难的真正主体,它们既有旺盛的信用担保需求,又有广泛的经济合作基础,还有山东已经成功的、互助联保的实践经验,因而是未来信用担保体系建设的重点。,经典案例研究作品剖析(2),3、案例故事及其梗概3.2、滨州李庄、菏泽鄄城、潍坊昌乐、泰安羊流、临沂蒙阴等地陆续出现了

    3、一批互助性信用担保联盟3.3、这些互助联保组织在组织体系、运作机制等方方面与专业担保有着本质的区别3.4、互助联保组织发展势态良好,并被不断被复制、模仿和学习,经典案例研究作品剖析(3),4、主题及思路猜测4.1、信用互助担保为什么会在这些地区、行业陆续出现?是偶然还是必然?4.2、这些企业为什么不求助于专业担保?4.3、这些企业为什么要结盟,而不采取其他的组织方式?它们之间相互结盟的基础和条件是什么?4.4、银行为什么会认可这些信用互助担保?4.5、互助担保有哪些比较优势? 其内部运作机制如何? 如何分割收益、风险,平衡利益关系? 是否具备在其他地区、行业大面积推广的价值?,经典案例研究作品

    4、剖析(4),5、研究逻辑:对比分析5.1、山东境内互助联保组织的基本属性(1)互助性、合作性;(2)另类信用担保;采取的是非市场交易的方式5.2、互助联保模式被大面积复制、模仿,被企业和银行所认可,说明其广阔市场空间和较强生命力5.3、与其相对应的专业担保却多数面临困境、问题与不足,需要具体分析专业担保的适用范围和局限性,经典案例研究作品剖析(5),6、研究所涉及的相关理论和政策问题:6.1、供给角度 信用担保:信息不对称及其风险;市场失灵与中介介入 专业担保的作用机制:专业风险管理;担保定价与市场交易 专业担保的作用结果:外部性经济 专业担保的市场边界:银行边缘信贷市场的外围地带;边界越扩大

    5、,信息不对称问题越严重,风险与收益结构越失衡,外部性经济越显著6.2、需求角度 中小企业融资特点 信用担保对中小企业的紧迫性、可得性、便利性 中小企业对信用担保的低成本、高约束要求6.3、关于矫正外部性或市场失灵的基本路径: (1)靠提高市场定价来解决。价高需求降低,价低供给减少,两者都导致市场萎缩 (2)靠政府补贴来解决。产生市场差价,导致严重寻租和复杂的监督问题 (3)靠内部化来解决。,经典案例研究作品剖析(6),1、解剖案例-引言重点介绍了文章的主要观点:1.1、信用担保对中小企业融资有实质影响;专业担保是发展重点1.2、专业担保有局限性;两难问题没有因此消除1.3、信用担保体系建设应多

    6、元化,与中小企业融资需求特点相适应1.4、互助联保在山东获得了一定成功;应该成为信用担保体系建设的重点本节要点:逐步递进,点明主题;竖起靶子,表明文体,经典案例研究作品剖析(7),2、解剖案例理论研究及文献综述2.1、为什么要做文献综述?原因:(1)研究视角对一经济金融现象,不同视角、不同时间、不同阶段等,会得出不同的研究结果,但所有研究成果都有继承性、连续性,也有局限性,进而动态地汇集成对这一现象总体的、客观描述。表明在进行系统地研究(2)研究定位所研究问题在已有研究体系中的准确位置;透露研究成果的技术含量,经典案例研究作品剖析(8),2.2、本案例的研究综述(1)信用担保的基本属性 专业担

    7、保的作用机制:专业风险管理与信用放大功能 专业担保产生的根源:信息不对称所导致的市场失灵 研究重点在专业担保(2)专业担保的市场边界 公共产品属性与外部性经济; 风险与收益结构失衡; 市场困境 两个方向性的有限突破(3)互助担保的研究空白 信息搜集、监督和交易成本低 会员之间的连带责任和一致利益使得信息不对称问题达到最优治理,即信息不对称问题内部化 未能做充分的研究,理论没能有效指导实践(暗含本案例的研究定位),经典案例研究作品剖析(9),3、信用担保的供求分析3.1、信用担保的供给引出问题 (1)专业担保的发展与供给 (2)专业担保狭小的市场份额及市场困境 (3)中小企业现实的融资困境3.2

    8、、专业担保供给与中小企业融资需求的错位分析 (1)贷款是中小企业最佳融资渠道 (2)中小企业金字塔型构造 (3)金字塔型底端大批中小企业是融资难、担保难的真正主体3.3、专业担保的市场困境 (1)专业担保是金融中介行为,是以担保定价为核心的市场交易;但担保费用不足以覆盖所有风险 (2)一般而言,担保的市场范围是银行边缘信贷市场的外围地带。但实际上,两个市场是交叉重叠的 (3)两者是竞争、替代关系:银行扩张担保压缩;银行收缩担保扩张 (4)专业担保的市场困境:不敢提高费率、不敢拓展市场、财务不可持续 (5)银行的不积极作为为专业担保预留了市场空间;随银行积极作为、征信拓展,担保空间被逐步压缩,经

    9、典案例研究作品剖析(10),4、专业担保的困境突破4.1、信用担保的供给引出问题(1)专业担保的两种模式创新:一是引入第四方控制;二是风险投资介入担保(2)两种创新模式在既定范围内优化了风险收益结构。但专业担保仍面临市场困境(3)中小企业现实的融资困境4.2、专业担保创新的边界(1)两种创新模式需要满足的条件:高层级企业(2)有限的适用范围(3)无法扩展和覆盖到更大规模的弱势中小企业,经典案例研究作品剖析(11),5、中小企业信用担保的需求特性5.1、中小企业两种担保模式:专业担保与互助担保(1)专业担保存在信息不对称风险外部化的问题,担保供给受其约束(2)互助担保不存在信息不对称风险外部化的

    10、问题,担保供给不受约束(3)结论:互助担保优于专业担保5.2、互助担保的基础:中小企业的经济金融合作(1)发展起点、成长经历、企业规模和经济实力相当(2)同一市场、同一组织(3)往来合作频繁,经典案例研究作品剖析(12),6、案例故事山东实践6.1、山东两类信用互助担保组织(1)行业互助联保:多方发起,行业协会运作(2)生产合作社互助联保:自发形成、大户主导(3)两类互助联保组织的基本属性:A、中间组织B、分散担保资源做符合银行信贷制度要求的整合C、银行认可担保有效D、成员基本上相互无偿担保E、内部有严格的规则,经典案例研究作品剖析(13),6、案例故事山东实践6.2、山东两类信用互助担保组织

    11、的发展状况(1)6县(市)、18家互助联保组织、244家成员为调查对象;时间跨度:2002年-2007年(2)规模:互助联保8.14亿元,占比九成以上,成为融资主渠道(3)便于复制、学习和模仿,经典案例研究作品剖析(14),7、案例分析7.1、互助联保的信用自增强、自升级功能。具有四个特征:特征之一:内生组织A、成员自发成立;B、构建俱乐部;C、制定内部规则。D、政府和其他组织只是起了穿针引线的撮合作用。E、列举蒙阴、泰安两种类型的互助联保组织加以说明。F、与小额农户联保与区别,经典案例研究作品剖析(15),7.2、互助联保的信用自增强、自升级功能特征之二:内化信息不对称A、内部市场:合作机制

    12、弥补外部市场缺陷;无偿担保,不以赢利为目的;不涉及交易成本问题B、过滤机制:事前筛选、动态淘汰,信息透明,责任对称C、总体控制、有效监督结论:1、风险与收益结构均衡 2、促成了担保,回避了外部性,经典案例研究作品剖析(16),7.3、互助联保的信用自增强、自升级功能特征之三:利益激励相容A、成员身世相当,信息对称,风险与收益对等B、风险与收益不对称时,有动态的利益调节C、举例:事前的对称分组;享受额外的利益,暂时非风险与长久的利益D、差别化的担保基金来矫正E、结论:背叛率降低,稳定性增强,经典案例研究作品剖析(17),7.4、互助联保的信用自增强、自升级功能特征之四:低廉交易成本A、成本观念:

    13、选择最低成本的交易方式B、低成本负担C、低的组织、运作成本D、举例:节约了担保、评估等费用E、低的交易成本,收益增加,组织稳定7.5、互助联保组织的缺陷(1)法律地位(2)不动产最终抵押的有限性(3)过于强势的外部因素(4)组织的松散性小结:有缺陷,并不妨碍比较优势;前进中的问题,经典案例研究作品剖析(18),7.6、结论与政策建议(1)小结互助联保具有低成本、信用自升级、信息不对称风险内部化的优势。(2)结论A、互助联保是适用于中小企业的信用担保模式。满足条件的简易:(1)不需要对称的融资安排(2)不存在外部性经济(3)动态利益调节会自动矫正风险与收益的失衡问题B、专业化组织管理是互助联保持

    14、续合作的关键专业协会和生产合作社地位突出,作用显著,经典案例研究作品剖析(19),7.6、结论与政策建议(3)互助联保的可能条件与市场空间新农村战略、金融机构多元化、物权法商业银行制度改进(4)互助联保的技术性要求A、总体目标:宏观上建立重复博弈关系 微观上对称风险与收益B、融资激励C、成本收益内部化D、剩余索取权E、实现途径:计价担保、轧差结算、风险基金、政府补贴、保险服务,经典案例研究作品剖析(20),8、简要回顾8.1、主体:到目前为止,对互助联保少有的、成型的研究作品8.2、价值:具有积极的现实意义8.3、规范:主题明确,逻辑一致;理论全面、清晰,故事完整、生动;分析就重、透彻;布局错

    15、落有致;结论和政策建议简单明了。围绕主题,有理有据,层层推进。8.4、逻辑:市场机制无法完全覆盖担保需求而不具备大面积、可持续发展的条件;互助合作能够低成本地内化信息不对称,进而成为信用担保体系的基础8.5、方法:对比分析。文章涉及信用担保、专业担保、互助联保,涉及到中小企业的融资需求与供给,涉及到外部性与内部化,涉及到担保市场与信贷市场,涉及到市场组织与中间组织,涉及到交易机制与合作机制。8.6、结构:引言、文献综述、对比分析、案例故事、政策建议 按案例研究的通常做法,分析、提炼、升华部分应在故事之后,但鉴于本文的特殊性,将分析部分放在了故事之前。目的是为了从文献综述自然过渡到案例故事。这一

    16、段落重点对比分析了专业担保的局限与互助联保的可行性;又在故事后半段,对山东经验提炼出四点比较优势;使得通篇浑然一体。,经典案例研究作品剖析(21),9、发现故事和对故事的深层思考:两个例子9.1、泰安中支“资金互助社”A、故事梗概:宁阳县成立资金互助社,价格低,总量有限,生产、融资、担保复合体,运行半年,在不断完善中。 文章的主题:探讨类似互助组织可持续运作的前提、条件B、逻辑问题:(1)属于介于市场和企业之间的中间组织;互助合作是基础;(2)作为一种新的制度安排,必然带来利益格局的变化。(3)可能的变化:都想多吃多占;供不应求;成员间风险与收益结构失衡;内部人优先权。这将最终导致组织流于形式

    17、、不可持续或破灭。因此,组织内部的风险收益结构失衡、内部人控制,以及之下的反向治理将是文章考察的重点,这也是本文的基本逻辑。C、证据及调查:围绕可能的风险收益结构和内部人控制问题展开 (1)调查成员融资行为及偏好变化,是否存在多吃多占等趋向 (2)调查已有融资的分布情况,是否存在决策层及相关优先的趋向 (3)调查未得到融资成员对现有格局的看法、参与积极性 (4)调查所有成员需求满足、融资结构及替代情况 (5)调查组织成立前后成员互助担保情况,经典案例研究作品剖析(22),9.1、泰安中支“资金互助社”D、分析、提炼和升华:走出故事 (1)组织规模(组织边界)过大,成员复杂,信息不对称;融资激励

    18、失衡;制度不完善。交易成本增加,供给水平下降。 (2)问题有无可能在组织内部解决?可能的渠道: 组织细化:成员再分组;有偿计价及轧差结算;交纳风险基金 完善制度:内部规则 平衡供求:扩大对外窗口,优化互助联保 (3)上述几条,是从故事中归纳、提炼出来的一般性结论。这一结论,也是类似资金互助社可持续运作的满足条件;其实践意义非同小可,经典案例研究作品剖析(23),9.1、泰安中支“资金互助社”E、理论框架:分析工具(1)经济合作组织的产生。三大类组织模式:企业、市场和介于两者之间的中间组织。企业服从于命令,市场听命于价格,中间组织取决于协调。(2)经济合作的目的。聚合小资本与大资本分割垄断利润;

    19、成员参与合作的基础在于互惠互利,即均衡风险与收益。(3)中间组织基本属性。是一种联盟或俱乐部,其边界在市场和企业动态游弋,具有不稳定特征。其稳定运作需要制度和协调。(4)中间组织运作机制。内部有市场、也有企业,成员之间存在交易,价格机制仍在发挥调节作用;组织内部存在指令。上述几条,是文献综述中必须反映的核心内容,这为整个案例研究提供分析框架。这需要逻辑地思考,全面地占有资料,条理地布局安排。,经典案例研究作品剖析(24),9.2、滨州中支“胡集案例”A、故事梗概。胡集信用社将沉淀多年的呆帐贷款按一定折价,打包、拍卖给内部职工,取得了超预期的回收效果B、文章主题:探讨不良金融资产处置方式C、逻辑

    20、问题(1)不良资产折价、打包是否存在水份?如果合谋行为和道德风险,就没有任何研究的价值。(2)如果坏帐是真实的,折价打包有无法律依据?为何在个人名下回收效果要高于组织?(3)个人回收坏帐的手段、策略有什么特别之处?组织能否学习和借鉴?(4)个人拥有坏帐所有权和自由处置权,意味着两个核心问题的转换:一是债务人对个人债权和公共债权是否有清尝顺序的差异?二是坏帐的产权模式是否发生了实质变化?(5)如果这一模式有效,能否在其他银行、地方复制、借鉴和多大程度上复制和借鉴?(6)结论:处置不良金融资产可引入产权激励模式。,经典案例研究作品剖析(25),9.2、滨州中支“胡集案例”D、调查及证据(1)坏帐及

    21、处置难题方面的情况(2)折价、打包、拍卖给内部职工的基本考虑(3)打包拍卖资产的质量表现(4)职工个人回收坏帐的过程与结果(5)债务人为何在此情形下偿还债务(6)综合对比分析个人与组织、前后、同类资产的风险处置差异E、分析、提炼与升华(1)个人在不良资产处置上具有一定比较优势(2)产权模式具有一定适用性产权激励(3)局限性分析F、理论框架(1)产权和竞争是提高组织效率的两项最基本的制度安排。竞争借助市场进、退改进交易效率;产权借助剩余索取权的分割提高组织运作功效。(2)有关不良资产处置方面的研究成果。比如,不良资产管理公司等。(3)风险处置是个特定市场,竞争无效;产权激励有效。,前言:案例研究

    22、的基本属性之层次,调查报告的层次:就某一具体问题、货币金融现象和政策实施过程及后果的如实描述。材料为主,观点为辅。属于说明文。,案例研究的层次从具体到抽象、从局部到整体、从现象到本质的提高;以例见意,以斑见豹。观点与材料的结合;观点为主,材料为辅。属于政论文。,前言:案例研究的基本属性之标准、行文,调查报告的标准:以“实”为准;准确、真实为第一要求。三段式行文方式:调查对象、调查方法、调查结果及必要解释。,案例研究的标准:以“深”为准;归纳总结深层次的理论或政策含义为第一要求。三种行文方式:先故事后理论;先理论后故事;夹叙夹议。,前言:案例研究的基本属性之技术要求、读者,调查报告的技术要求:必

    23、要的统计知识和数据分析能力。调查报告的读者群:业内人士,供决策参考,案例研究的技术要求:以“实”为准;准确、真实为第一要求。案例研究的读者群:政策制定者、学者;专业研究人员,前言:案例研究的基本属性之价值,减少盲目性,增强科学性例如,罗庄案例:中国地方政府在特定条件下也按市场规则办事。摆脱特殊性,提高一般性临沂思路:提出了农村信用社改革要因地制宜的政策建议,引起中央作高决策层的重视。纠正调研“两张皮”,促进研究方法转型用同一语言说事情;促进理论与实践的结合;经过严密的逻辑推理得到结论。二元信贷市场的内生逻辑:信任差异导致信贷配给及市场分割;改善银企信任是信贷市场一体化的前提;创新和发展了信贷配

    24、给的理论。,前言:案例研究的基本属性之要求,对现象及故事有一定的洞察力和捕捉力。有一定的逻辑推理能力。小处入手,大处着眼,将论题、证据和结论融为一体,故事立足当地,结论放眼全局。扎实的文字处理能力:简明、扼要;摆事实,讲道理必要的理论功底和技术手段:优选理论和分析框架是个难题,选择最能解释故事的理论框架和技术手段对金融改革、发展和政策变化有相当的了解和把握,八、金融案例研究材料的写作体会,(六) 选择文体、整理逻辑关系A、文体:调查报告、理论研究、实证分析B、逻辑关系:正常思维的规律逻辑一致性,按规矩来,力戒跳跃、散乱任何结论要经过推理、分析得出,力戒盲目下结论现成结论从文献等中得到,无须验证

    25、,可直接引用材料为主题服务,力戒跑题,八、金融案例研究材料的写作体会,(七)文章结构布局、语言A、调查报告:背景、情况、分析、建议B、研究材料:引言、文献整理、研究定位、理论分析(实证分析)、基本结论或政策建议C、常见的问题:中间轻、两头重,建议部分篇幅过长D、最好在开头部分把精华亮出来,不让读者去猜、去找E、语言精炼,可根据需要适当加大每句话的文字含量,八、金融案例研究材料的写作体会,(八)写作顺序A、如成竹在胸,可从开头部分写起B、从现象、问题、原因等主体内容写起C、开头引言、文后结论最后完成D、合理分配资源,适当突出重点,保持结构匀称E、注重上下衔接、连贯,上收下展,讲究衔接技术F、控制

    26、写作进度:分章节求精求细,每天完成300500字即可,八、金融案例研究材料的写作体会,(九)沉淀、修改A、放置一段时间,全面回味,以读者身份品评B、请周围同事过目,敞开胸怀,不怕别人提意见C、认真对待别人的意见和建议,有改无勉D、对自己负责,对文章负责,精益求精此外,要注重已有资料的分类保管、整理和积累;要注重在平时工作中发现、品评经典文章,谢谢观看/欢迎下载,BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH,

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