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08 国际金融市场.ppt

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第三篇 国际金融市场,第八章 国际金融市场第九章 国际资本流动第十章 国际信贷第十一章 国际金融机构,第八章 国际金融市场,第一节 国际金融市场概述 第二节 国际金融市场的构成 第三节 欧洲货币市场,第一节 国际金融市场概述,一、国际金融市场的基本含义 狭义: 是指国际资金借贷或融通关系的总合 广义: 指各种国际金融业务活动的关系总和,二、国际金融市场的分类,(一)根据产生的历史不同 1、传统国际金融市场也称在岸国际金融市场,是指经营国际金融业务,但必须受所在国政府政策、法令管辖的国际金融市场 2、新型国际金融市场也称离岸国际金融市场或境外货币市场,是指以非市场所在国货币经营国际金融业务,而且既不受所使用货币发行国政府法令管制,又不受市场所在国政府法令管制的国际金融市场,(二)按融资渠道不同,1、国际信贷市场是指以金融机构为媒介融通资金的市场 2、国际证券市场指国际间有价证券发行和交易的市场,主要包括国际债券市场和国际股票市场,三、国际金融市场的作用,1、调节国际收支 2、促进经济国际化 3、促进世界资源的重新分配 4、促经济贸易发展 5、促进银行业务国际化,国际金融市场的新发展,国际金融市场规模空前增长 世界金融市场全球化和一体化 国际金融市场证券化趋势 衍生金融工具市场的增长远快于现货市场,场外交易市场的发展远快于有组织的交易所。 机构投资者的作用日益重要,第二节 国际金融市场的构成,一、国际货币市场 (一)银行短期信贷市场国际银行同业拆借市场银行对外国工商企业的信贷市场 (二)贴现市场,,(三)短期证券市场1、国库券市场2、商业票据市场3、银行承兑汇票市场4、大额可转让定期存单市场5、回购协议市场,二、国际资本市场,(一)中长期国际信贷市场 (二)中长期国际证券市场1、国际债券市场外国债券欧洲债券2、国际股票市场,,三、外汇市场 四、黄金市场,第三节 欧洲货币市场,一、欧洲货币与欧洲货币市场 欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币市场的发端是欧洲美元市场 东西方冷战和西方主要国家对资本流动的控制促成了欧洲美元市场的出现。 美国的国际收支逆差使得美元大量外流。 欧洲货币市场本身所具有的特点进一步推动了该市场的发展。,(一)欧洲货币又称境外货币或离岸货币,是在货币发行国境外存放、交易的货币的总称。 1、欧洲货币是一种境外货币 2、欧洲货币是一种多货币体系 3、欧洲货币并非是一个地域性的概念 4、欧洲货币最后仍需回到货币发行国进行清算,(二)欧洲货币市场 又称离岸金融市场,或境外市场,是指在一国境外进行该国货币存储与贷放的市场。 经营欧洲货币业务的银行成为欧洲银行,二、欧洲货币市场的特点,1、资金规模大、币种多 2、不受任何国家金融法规和税制的限制 3、建立了独特的利率体系 4、资金调度灵活,手续简便 5、交易额大,属批发交易市场 6、不以所在国的经济实力为基础 7、借贷关系发生在非居民间,三、欧洲货币市场的构成,(一)欧洲货币短期借贷市场1、期限短2、额度大3、借款条件灵活4、存的利差小5、手续简便6、市场规模代表整个欧洲货币市场的容量,(二)欧洲货币中长期借贷市场,1、贷款期限长、额度大 2、银团贷款居多 3、一般采用浮动利率(LIBOR+Spread) 4、需签订贷款协议,(三)欧洲债券市场,1、概念是指在欧洲货币市场上发行的,以市场所在国境外货币为面值的国际债券 2、特点1)市场容量大2)发行手续简便、成本低3)债券发行不记名,保护投资者利益4)安全性高5)选择空间大、流动性强,(四)欧洲债券的发行程序,首先选定“牵头银行”。牵头经理银行的职责是带头认购一部分债券,要有能力组织一个“经理银行集团”来承销全部债券。经理集团的职责是与借款人共同商定债券发行条件。牵头经理还需请更多机构参加辛迪加,作为包销商或销售商。 其次是组织“承销辛迪加”(Underwriting Syndicate)。欧洲债券的发行金额较大,不是一家经理银行可以包销的,要经过辛迪加银行集团的承购包销。,四、欧洲货币市场的作用,(一)欧洲货币市场的积极作用1、促进国际资本流动,有利于缓解资金供求矛盾2、促进国际贸易的增长3、缓和了世界性的国际收支危机4、实现了国际间大规模的资金转移,推动了跨国公司国际业务的发展,(二)欧洲货币市场的消极作用,1、加深了国际金融领域的不稳定性 2、为货币投机提供了方便,加剧了国际金融市场的动荡 3、导致了一个国家的国际收支不稳定 4、消弱; 各国货币政策的效力,五、欧洲货币市场的监控,1988年7月,由十国集团加上卢森堡和瑞士的中央银行组成的巴塞尔委员会正式就统一国际性商业银行的资本计算和资本标准达成协议,即《巴塞尔协议》。 《巴塞尔协议》的主要内容: ①确定银行资本的构成、资本与资产比率
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