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国际金融第5章.ppt

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第四章国际金融市场,学习要求,通过本章的学习,要求掌握国际金融市场的基本含义、结构、发展过程和趋势及其作用,重点了解欧洲货币市场、国际货币市场和国际资本市场的运行原理及主要业务的特点,金融衍生工具市场的含义和类型。,学习要点,第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际货币市场 第四节 国际资本市场 第五节 金融衍生工具市场,第一节 国际金融市场概述,一、国际金融市场的含义及类型,(一)国际金融市场的含义:国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分:1.广义的国际金融市场是指在国际范围内,运用各种现代化的技术手段与通信工具,进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。,2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络,包括国际货币市场和国际资本市场。,比较: 狭义的国际金融市场 VS广义的国际金融市场,(二)国际金融市场的类型:,1.有形和无形的国际金融市场(1)有形市场:国际性金融资产交易的场所(2)无形市场:是通过电话、电传、计算机等现代化的通信设施相联系的网络体系来完成。,(二)国际金融市场的类型:2.传统和新型的国际金融市场(1)传统的国际金融市场:又称为在岸金融市场 (Onshore Financial Market)*是在各国国内金融市场的基础上形成和发展起来的,是国内金融市场的对外延伸。*一般以市场所在国雄厚的综合经济实力为后盾,依靠国内优良的金融服务和较完善的银行制度发展起来的。,主要特点: ①主要以市场所在国发行的货币为交易对象 ②交易活动一般是在市场所在国居民和非居民之间进行 ③该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约,各种限制较多,借贷成本较高,(1)传统的国际金融市场,(2)新型的国际金融市场:又称离岸金融市场 (Offshore Financial Market) 、境外市场 (External Market),*突破了国际金融市场首先必须是国内金融市场的限制,使国际金融市场不再局限于少数发达国家的金融市场。 *所有离岸金融市场结合而成的整体,就是我们通常所说的欧洲货币市场。,i.e. 香港人民币离岸业务,2004年香港经营中国境外人民币的存放款业务。 2011年4月29日,首只以人民币计价的证券产品汇贤产业信托在香港交易所挂牌上市,标志香港人民币离岸业务跨出新的一步。 2011年3月底,香港人民币存款总额超过4000亿元 “香港人民币存款当中70%至80%来自跨境贸易结算的资金。它们在香港沉淀下来,寻求获利途径。其余20%至30%来自本港居民兑换的人民币,以及内地游客带来的资金。”,www.1ppt.com,主要特点: ① 交易的货币主要是市场所在国之外的货币,包括世界主要可自由兑换货币 ②市场参与者是市场所在国的非居民,即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系 ③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规和税收的约束,(2)新型的国际金融市场,二、国际金融市场的形成与发展,(一)形成与发展过程1. 传统国际金融市场的形成(1) 一次世界大战以前:英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。(2) 1914年至二战爆发期间:美国纽约成为世界上最大的国际金融市场;瑞士苏黎世金融市场迅速发展;纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”,成为世界三大国际金融市场。,2. 欧洲货币市场的形成与发展,(1)20世纪60年代以后,大量美元流到美国境外,成为“欧洲美元”,伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。,(2)随后,出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎,欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后,国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。,3. 新兴国际金融市场的兴起:,20世纪80年代后,新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西;亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。,(二)国际金融市场形成的条件,1. 政局稳定;2. 无外汇管制或实行较宽松的外汇管制,外汇交易自由,资金调拨灵活;3. 较为完善的金融制度与金融机构;4. 优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施;5. 拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。,(三)国际金融市场的发展趋势,1.国际金融市场全球化趋势2.金融自由化趋势3.国际融资方式证券化趋势,三、国际金融市场的作用,(一)积极作用1.有利于调节各国国际收支的不平衡2. 有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动,推动的各国经济的
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