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宏观经济学(第八.ppt

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宏观经济学(第八.ppt
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第八章 银行制度与货币政策,本章主要内容: 货币政策的基本知识 货币政策和财政政策的有效性问题,第一节 现代银行制度与货币创造,本节主要内容: 现代银行制度 准备金 货币创造过程和银行乘数,现代银行制度,中央银行中央银行是发行的银行、银行的银行 商业银行商业银行的经营要保证其偿付能力(偿还外债的能力)与灵活性(备有现金的多少)。 非银行金融机构 现代银行制度按是否设分支机构分:分行制(英国)和单一制(美国) 现代银行按经营内容划分:分业经营和混业经营 补充:欧洲中央银行,偿付能力与灵活性银行偿付能力:银行偿还其债务的能力 银行利润:银行全部贷款利息高于其全部存款利息之差,减去银行业务所耗费的各项成本 银行偿付能力的影响因素:资产质量和自有资金比例 银行备有现金的多少称为银行的灵活性,准备金,准备金:银行存款中没有贷出去而保留下来可以应付提款需要的灵活性资产。 准备金分为必要准备金和过度储备(为存款总额-贷款总额-必要准备金)。 商业银行的准备金以两种形式持有:一种是银行自己保留的准备金:分一级准备(现金)和二级准备(灵活性很高的短期债券);,商业银行的货币创造过程,假定客户甲将自己持有的1000美元的政府债券出售给中央银行,因而得到中央银行支付的1000美元,该客户遂将1000美元存入银行A,假定法定准备金率为20%,则通过银行的存贷行为,最初的1000美元存款将使整个银行体系的存款增加到5000美元。 例:教材P196,银行乘数,银行乘数:由于一笔新存款引起的整个银行体系增加的存款与最初增加的新存款之间的比例。 BM=1/rr 其中,BM表示银行乘数、rr表示法定准备率。 银行乘数充分发挥作用的条件:1、超额准备金为零;2、现金漏损率为零。,银行乘数的修正,银行乘数Ⅱ:考虑了现金漏出因素的银行乘数BMⅡ=(1+Cu)/(rr+Cu)其中Cu为提取现金的固定比例 银行乘数Ⅲ:考虑到一部分存款变为储蓄存款因素的银行乘数BMⅢ=(1+Cu)/(rr+Cu+rrT·TD)其中, rrT为储蓄存款的法定准备率, TD为新增支票存款中转化为定期存款的比例。 银行体系中的准备金和流通中的现金称为货币基础,又称为高能货币。,第二节 货币政策工具与货币政策的传导机制,一、货币政策工具(改变货币供应量) 1、法定准备金率:效果比较好,但不利于经济的稳定,该项政策是一个强有力但不常使用的政策工具。 2、贴现率政策:贴现与再贴现 央行通过调整贴现率一方面反映自己的宏观经济政策趋向,同时也是企业资金成本将要提高或是降低的一个信号。,3、公开市场业务:央行在二级证券市场上公开买卖政府短期债券的活动,通过这种活动中央银行可以改变商业银行的准备金数量,从而调整商业银行贷款的数量。 证券市场的一级市场:央行若在一级市场上购买财政部发行的债券,就如同财政部向央行透支,货币供给量将会增加,此方法严禁。 证券市场的二级市场:央行在二级市场上买卖财政部的短期债券,改变银行体系内的准备金数量,从而改变经济体系内的货币供应量。 公开市场业务同改变法定准备金率相比,对货币供应量变动的影响小一些,并且操作;同贴现率政策相比,对货币供应量的影响又大得多。因此公开市场业务是发达国家央行最常用的货币政策。,二、货币政策的传导机制,1、凯恩斯主义的货币政策传导机制,中央银行在二级市场上购进债券,商业银行的过度储备增加,MS>MD,对债券的需求上升,债券价格上升,市场利率 R下降,货币的投机 需求MDA上升,总货币需求 MD上升,投资I上升引起 总需求增加,国民收入在乘数作用下提高,货币的交易 需求MDT上升,货币的总需 求MD上升,,,,,,,,,,,,凯恩斯货币政策传导机制中的重要参数,1、中央银行需要了解当前的总需求与充分就业的总需求之间的差额,从而确定为达到宏观政策目标总需求应当发生的变动数量。 2、中央银行应当了解收入乘数。 3、了解投资的利率弹性。 4、中央银行应了解为使利率达到一定的变动幅度应当改变的货币供应量。 5、中央银行还需要了解银行乘数,从而确定准备金的改变数额。 在参数模糊的情况下,以利息率为货币政策的具体控制指标,就很难准确地把货币政策确定在恰当的数量水平上。,2、货币主义的货币政策传导机制,中央银行在二级市场上购进债券,商业银行的过度储备增加,MS>MD,对所有资产的需求上升,AD增加,总AD>Q, Q增加,货币的交易 需求MDT上升,货币的总需 求MD上升,,,,,,,,最终恢复MS与 MD间的平衡,,货币主义传导机制中的重要参数,货币供给量变动与总需求之间的关系 人们手中货币量增加后,将有多大比例用到最终产品的总需求等,货币主义货币政策的理论依据,理论基础:货币数量论 MS·V=NI=P·Q MS为货币供给量;V为货币流通速度;P为价格水平;
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