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24 个你会遇到的难题韦斯特、塞勒和安东尼是美国的三位理财顾问,他们把在“讲述理财故事”研讨会上收集到的许多小故事进行加工整理,用投资者自己的语言栩栩如生地叙述投资故事;许多抽象深奥的投资理论、理财概念,包括投资战略、资产配置、投机时机、投资智慧,通过这些通俗的语言一一展现,相信对你会有所启发。1 追捧热门基金“你是否曾处于纹丝不动的交通阻塞车道中却看到别人换入旁边的空车道?你会由于自己无法前进、别人却在不断超越自己而变得越来越沮丧和恼怒——于是,你也变道了。可是你刚变道,这边也堵了。发生在追捧热门基金的投资者身上的事与此一模一样。历史证明,一再变道追捧当年最热门基金的人,其收益连下一年度的平均值都无法达到。”2 喝水“你如果跑 10 英里,你得需要喝大约一加仑水才能保持不脱水。你不会一开始就把所有水喝光,否则你会负担过重。相反,你应该根据需要按一定间隔逐渐喝下。投资也是如此。我们不必一次做出所有决定——仅足以启动即可。随着我们逐步前进,我们将要监控进展,并在这一长跑过程中的不同时间做出其他决定。”3 最佳击球“打最佳高尔夫球时,最好的高尔夫球手一般会最后上场,以便更正前边选手的错误。我常与那些想试一试新投资理念的打高尔夫的客户讲这个故事。咱们先看一看,等一等,然后来个最佳击球。”4 成长中的玫瑰“第一次养玫瑰时,我犯了一个错误,就是剪芽过早——结果我的玫瑰丛开始枯萎。一位更有经验的园艺师教导我要等玫瑰丛枝繁叶茂时修剪。我们的投资很像玫瑰。如果过早地剪枝收割,我们的投资可能会最终缩小得无法再满足我们的需要。”5 伺机而动“我曾花大量时间观看冲浪者,你知道他们在花费大多数时间干什么吗?等待,不是无精打采,而是全神贯注地等待。他们对许多次级浪置之不理,只是等待最有潜力的那一轮浪。只要那一轮浪来到,他们马上就会行动。”6 逐亏“你是否看过有人在赌场输了大把钱却一心想要翻本?这时一般会怎么样呢?他们会越输越多,这就是逐亏,很多人在某项投资上失利后就会犯这个毛病,这时,他们总想要翻本,于是开始做出愚蠢的决定。其实,他们需要做的是,接受损失,把自己的资金投入到更好的地方。”7 升力定律“如果你要驾机起飞,你是顺风还是逆风?应该逆风——逆风有助于提供升力。投资市场也不例外。如果你逆着流行的大众心态飞行,你就会发财。当大家都对低收益的基金趋之若鹜时,就差不多是该回归股市的时候了。当大家都在买增长股时,就差不多是买价值股的时候了。去逆风飞飙取得最好效果吧。”8 可靠性高的汽车“我不可能注意不到你所开的车,真漂亮,真是个好选择,多数人买这种车就是;看中它的可靠性。选择投资有点儿像选择车。有的车注重安全,有的车注重性能,还有的车注重可靠性。再早几年,人人都想要高性能的车。虽然这种车很快,但却并不十分可靠,很多这种车都会出故障,车主得花费大把的钱去维修。现在,人们又注重可靠性了——就像你的车一样。他们想要在品质和可靠性方面都有悠久记录的车,而不仅仅是特别快或者特别安全的车。”9 过山车“在 20 世纪之初,过山车速度相当慢,只有大约每小时 5 英里,因为它们是用于观光的,不是为了刺激。但随着时间的推移,过山车变得越来越大、越来越快、越来越猛——有点儿像股市。我是越来越老了,坐不了这些新型过山车了。我所需要的不是这种一会儿猛往上窜很高、一会儿猛往下钻很低的东西,所以我喜欢这些低 beta 值的基金。这些基金降低了这一财经‘刺激之旅’的上下波动——使投资者的旅程更稳定。你仍然会有业绩,但不会有额外的业绩。你准备从你的投资里剔除一些令人紧张不安的因素吗?”10 爱迪生“你知道是谁发明了电灯泡吗?广泛享有发明现代灯泡盛誉的是托马斯?迥??秈????r 你知道他是靠什么赚钱的吗?不是靠灯泡,而是靠为灯泡提供动力——他建立了爱迪生电气公司。这就是我喜欢投资组合的原因。顺便问一下,你是否知道爱迪生在什么地方犯了错?那是 1892 年,他卖掉他在爱迪生电气公司的所有权,自此,该公司改名为通用电气。”11 “退休”的绿夹克“大师赛自 1934 年以来几乎年年举办。那时,曾有 9 位选手一击入洞,但却都没能最终得到人人羡慕的绿夹克,只有那些每轮都能打好的选手才能赢。成功的投资也适用同样的原理,只有一两只好股票是不能达到你的财务目标的。你需要激进型与防守型证券的组合来取得长期一致的结果,才能帮助你赢得比赛,这样,你就能赢得‘退休’的绿夹克。”12 泰坦尼克号“你永远不应该对熟练应对市场风险感到满意自得。当航行顺利而且你的投资组合似乎不会下沉时,正是冰山出现在船首那边的时候。不要像‘史密斯船长’那样来操作你的投资组合——永远保持自制,注意多样化和资产配置。”13 后视镜“投资者常常偏爱总回报——他们想把自己的资金投入表现上乘的基金,但那完全是基于过去的表现,这就像在公路上开
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